WASHINGTON, DC – En el primer trimestre de 2024, el PIB de los Estados Unidos creció a un ritmo anual del 1,6%, casi un punto porcentual menos que lo esperado. Al mismo tiempo, la inflación núcleo se mantuvo por encima de las previsiones; los precios al consumidor (sin energía ni alimentos) aumentaron a un ritmo anual del 3,7%, más que el 2% registrado en el cuarto trimestre de 2023.
Mientras escribo, los precios de las acciones están en caída y los rendimientos de los bonos suben por la expectativa de que la Reserva Federal de los Estados Unidos haga una única bajada de tipos de interés en 2024. Es un cambio notable respecto de fines de 2023, cuando los mercados esperaban que este año la Fed bajara la tasa de referencia seis veces. Durante el primer trimestre de este año, los inversores dejaron de apostar a la bajada de tipos y se hicieron a la idea de que se mantendrían el buen crecimiento y una inflación resistente. Pero ahora hay señales de que mientras la inflación se mantiene alta, el crecimiento se está frenando, una combinación que ha llevado a que algunos inversores y analistas adviertan de una posible estanflación.
¿Qué conclusión debemos sacar? ¿Se mantiene el auge de la economía estadounidense? ¿O debemos temer un período de poco crecimiento y alta inflación?
WASHINGTON, DC – En el primer trimestre de 2024, el PIB de los Estados Unidos creció a un ritmo anual del 1,6%, casi un punto porcentual menos que lo esperado. Al mismo tiempo, la inflación núcleo se mantuvo por encima de las previsiones; los precios al consumidor (sin energía ni alimentos) aumentaron a un ritmo anual del 3,7%, más que el 2% registrado en el cuarto trimestre de 2023.
Mientras escribo, los precios de las acciones están en caída y los rendimientos de los bonos suben por la expectativa de que la Reserva Federal de los Estados Unidos haga una única bajada de tipos de interés en 2024. Es un cambio notable respecto de fines de 2023, cuando los mercados esperaban que este año la Fed bajara la tasa de referencia seis veces. Durante el primer trimestre de este año, los inversores dejaron de apostar a la bajada de tipos y se hicieron a la idea de que se mantendrían el buen crecimiento y una inflación resistente. Pero ahora hay señales de que mientras la inflación se mantiene alta, el crecimiento se está frenando, una combinación que ha llevado a que algunos inversores y analistas adviertan de una posible estanflación.
¿Qué conclusión debemos sacar? ¿Se mantiene el auge de la economía estadounidense? ¿O debemos temer un período de poco crecimiento y alta inflación?