WASHINGTON (D.C.) – No primeiro trimestre de 2024, o PIB dos Estados Unidos cresceu a uma taxa anual de 1,6% – quase um ponto percentual mais lento do que o esperado. Ao mesmo tempo, o núcleo da inflação continuou acima do previsto, com os preços ao consumidor (excluindo energia e alimentos) subindo a uma taxa anual de 3,7%, acima dos 2% no quarto trimestre de 2023.
No momento em que escrevo, os preços das ações estão caindo e os rendimentos dos títulos subindo, com a expectativa de que o Federal Reserve dos EUA faça só um corte na taxa de juros em 2024. Isso representa uma mudança notável em relação ao final de 2023, quando os mercados esperavam que o Fed reduzisse as taxas seis vezes em 2024. Durante o primeiro trimestre deste ano, investidores reduziram suas apostas em cortes nas taxas para abrir caminho para a visão de que o crescimento robusto e a inflação mais rígida persistiriam. Agora, há evidências de desaceleração do crescimento e alta inflação, combinação que levou alguns investidores e analistas a alertar sobre a estagflação.
Como devemos entender isso? A economia dos EUA continua crescendo? Ou devemos nos preocupar com um período de crescimento lento e inflação alta?
WASHINGTON (D.C.) – No primeiro trimestre de 2024, o PIB dos Estados Unidos cresceu a uma taxa anual de 1,6% – quase um ponto percentual mais lento do que o esperado. Ao mesmo tempo, o núcleo da inflação continuou acima do previsto, com os preços ao consumidor (excluindo energia e alimentos) subindo a uma taxa anual de 3,7%, acima dos 2% no quarto trimestre de 2023.
No momento em que escrevo, os preços das ações estão caindo e os rendimentos dos títulos subindo, com a expectativa de que o Federal Reserve dos EUA faça só um corte na taxa de juros em 2024. Isso representa uma mudança notável em relação ao final de 2023, quando os mercados esperavam que o Fed reduzisse as taxas seis vezes em 2024. Durante o primeiro trimestre deste ano, investidores reduziram suas apostas em cortes nas taxas para abrir caminho para a visão de que o crescimento robusto e a inflação mais rígida persistiriam. Agora, há evidências de desaceleração do crescimento e alta inflação, combinação que levou alguns investidores e analistas a alertar sobre a estagflação.
Como devemos entender isso? A economia dos EUA continua crescendo? Ou devemos nos preocupar com um período de crescimento lento e inflação alta?