WASHINGTON, DC – Au premier trimestre 2024, le PIB des États-Unis a enregistré une progression annuelle de 1,6 % – environ un point de pourcentage en dessous des prévisions. Dans le même temps, l’inflation de base est restée plus élevée que prévu, les prix à la consommation (hors énergie et alimentation) ayant augmenté à un taux annuel de 3,7 %, contre 2 % au quatrième trimestre 2023.
Au moment de la rédaction de cet article, les cours des actions chutent, et les rendements obligataires grimpent en raison de l’anticipation selon laquelle la Réserve fédérale américaine procédera à une seule baisse des taux d’intérêt en 2024. Il y a là une rupture significative par rapport à la fin de l’année 2023, lorsque les marchés s’attendaient à ce que la Fed réduise les taux d’intérêt à six reprises en 2024. Au cours du premier trimestre de cette année, les investisseurs ont radicalement revu leurs paris sur les baisses de taux, pour désormais faire place à l’idée de persistance d’une forte croissance et d’une inflation récalcitrante. Un certain nombre de données indiquent aujourd’hui un ralentissement de la croissance et une inflation élevée, combinaison qui conduit certains investisseurs et analystes à mettre en garde sur le risque de stagflation.
Comment démêler le vrai du faux ? L’économie américaine est-elle toujours en plein essor ? Ou devrions-nous nous inquiéter d’une période de croissance lente et d’inflation élevée ?
WASHINGTON, DC – Au premier trimestre 2024, le PIB des États-Unis a enregistré une progression annuelle de 1,6 % – environ un point de pourcentage en dessous des prévisions. Dans le même temps, l’inflation de base est restée plus élevée que prévu, les prix à la consommation (hors énergie et alimentation) ayant augmenté à un taux annuel de 3,7 %, contre 2 % au quatrième trimestre 2023.
Au moment de la rédaction de cet article, les cours des actions chutent, et les rendements obligataires grimpent en raison de l’anticipation selon laquelle la Réserve fédérale américaine procédera à une seule baisse des taux d’intérêt en 2024. Il y a là une rupture significative par rapport à la fin de l’année 2023, lorsque les marchés s’attendaient à ce que la Fed réduise les taux d’intérêt à six reprises en 2024. Au cours du premier trimestre de cette année, les investisseurs ont radicalement revu leurs paris sur les baisses de taux, pour désormais faire place à l’idée de persistance d’une forte croissance et d’une inflation récalcitrante. Un certain nombre de données indiquent aujourd’hui un ralentissement de la croissance et une inflation élevée, combinaison qui conduit certains investisseurs et analystes à mettre en garde sur le risque de stagflation.
Comment démêler le vrai du faux ? L’économie américaine est-elle toujours en plein essor ? Ou devrions-nous nous inquiéter d’une période de croissance lente et d’inflation élevée ?