BERKELEY – Tijdens zijn maandelijkse vergadering op 31 januari hield het Federal Open Market Committee (FOMC) van de Federal Reserve (de Fed, het federale stelsel van Amerikaanse centrale banken) voet bij stuk wat de rentetarieven betreft. ‘Het comité is van mening dat de risico’s voor het bereiken van de werkgelegenheids- en inflatiedoelstellingen beter in balans komen,’ verklaarde het FOMC in zijn persbericht. Maar de ‘economische vooruitzichten zijn onzeker en het comité blijft zeer alert op inflatierisico’s.’ Daarom ‘verwacht het Comité niet dat het gepast zal zijn om de doelbandbreedte te verlagen totdat het meer vertrouwen heeft gekregen dat de inflatie zich duurzaam in de richting van de twee procent beweegt.’
Ik moet zeggen dat ik enigszins gealarmeerd was door deze bekendmaking, vooral door de passage over het handhaven van de doelbandbreedte voor de ‘federal funds rate’ (basisrente) op 5,25-5,5 procent. De macro-economie van de VS beweegt zich immers al voort op een duurzame kruissnelheid. Ze is in evenwicht, met een werkloosheidscijfer van 3,7 procent, wat ‘volledige werkgelegenheid’ impliceert. De kernindex van de persoonlijke consumptieve bestedingen (PCE) (exclusief voedsel en energie) over de afgelopen zes maanden laat zien dat de inflatie gestaag is gedaald in de richting van de Fed-doelstelling.
Bovendien zie ik geen belangrijke krachten in de particuliere sector aan het werk die op korte termijn de vraag voldoende zouden kunnen versterken om de inflatie aan te jagen, of die de economie in een recessie zouden kunnen duwen. En niemand anders ziet dat.
BERKELEY – Tijdens zijn maandelijkse vergadering op 31 januari hield het Federal Open Market Committee (FOMC) van de Federal Reserve (de Fed, het federale stelsel van Amerikaanse centrale banken) voet bij stuk wat de rentetarieven betreft. ‘Het comité is van mening dat de risico’s voor het bereiken van de werkgelegenheids- en inflatiedoelstellingen beter in balans komen,’ verklaarde het FOMC in zijn persbericht. Maar de ‘economische vooruitzichten zijn onzeker en het comité blijft zeer alert op inflatierisico’s.’ Daarom ‘verwacht het Comité niet dat het gepast zal zijn om de doelbandbreedte te verlagen totdat het meer vertrouwen heeft gekregen dat de inflatie zich duurzaam in de richting van de twee procent beweegt.’
Ik moet zeggen dat ik enigszins gealarmeerd was door deze bekendmaking, vooral door de passage over het handhaven van de doelbandbreedte voor de ‘federal funds rate’ (basisrente) op 5,25-5,5 procent. De macro-economie van de VS beweegt zich immers al voort op een duurzame kruissnelheid. Ze is in evenwicht, met een werkloosheidscijfer van 3,7 procent, wat ‘volledige werkgelegenheid’ impliceert. De kernindex van de persoonlijke consumptieve bestedingen (PCE) (exclusief voedsel en energie) over de afgelopen zes maanden laat zien dat de inflatie gestaag is gedaald in de richting van de Fed-doelstelling.
Bovendien zie ik geen belangrijke krachten in de particuliere sector aan het werk die op korte termijn de vraag voldoende zouden kunnen versterken om de inflatie aan te jagen, of die de economie in een recessie zouden kunnen duwen. En niemand anders ziet dat.