بيركلي ــ في الولايات المتحدة، يشكل سعر الفائدة الحقيقي الآمن الطويل الأجل ــ العائد المعدل تبعا للتضخم على الاستثمارات المنخفضة المخاطر مثل سندات الخزانة ــ بالإضافة إلى "الظروف المالية"، الآلية الرئيسية التي تؤثر على حوافز البناء وتوازن صافي الصادرات (نظرا لتأثيره على سعر الصرف).
منذ أوائل مارس/آذار وحتى منتصف مايو/أيار 2022، قفز هذا المقياس بأكثر من نقطة مئوية واحدة، حيث أدركت سوق السندات أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي سيخفف قريبا جهوده الرامية إلى تعزيز التعافي السريع في تشغيل العمالة في أعقاب الجائحة. ثم، في الفترة من أواخر أغسطس/آب إلى أوائل أكتوبر/تشرين الأول 2022، قفزت مرة أخرى، وهذه المرة بنحو 1.5 نقطة مئوية على أساس سنوي، حيث توقع تجار السندات أن يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى إحكام السياسة النقدية لتجنب التضخم المستمر في اقتصاد عاد إلى التشغيل الكامل للعمالة.
كان هذان الارتفاعان هما اللذان خلقا التكوين الحالي لأسعار الفائدة. والمعدلات اليوم أعلى كثيرا ــ بنحو نقطتين مئويتين ــ عن المستوى الذي كان أي شخص ليقدره للمعدل "المحايد" قبل خمس سنوات (قبل الجائحة).
بيركلي ــ في الولايات المتحدة، يشكل سعر الفائدة الحقيقي الآمن الطويل الأجل ــ العائد المعدل تبعا للتضخم على الاستثمارات المنخفضة المخاطر مثل سندات الخزانة ــ بالإضافة إلى "الظروف المالية"، الآلية الرئيسية التي تؤثر على حوافز البناء وتوازن صافي الصادرات (نظرا لتأثيره على سعر الصرف).
منذ أوائل مارس/آذار وحتى منتصف مايو/أيار 2022، قفز هذا المقياس بأكثر من نقطة مئوية واحدة، حيث أدركت سوق السندات أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي سيخفف قريبا جهوده الرامية إلى تعزيز التعافي السريع في تشغيل العمالة في أعقاب الجائحة. ثم، في الفترة من أواخر أغسطس/آب إلى أوائل أكتوبر/تشرين الأول 2022، قفزت مرة أخرى، وهذه المرة بنحو 1.5 نقطة مئوية على أساس سنوي، حيث توقع تجار السندات أن يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى إحكام السياسة النقدية لتجنب التضخم المستمر في اقتصاد عاد إلى التشغيل الكامل للعمالة.
كان هذان الارتفاعان هما اللذان خلقا التكوين الحالي لأسعار الفائدة. والمعدلات اليوم أعلى كثيرا ــ بنحو نقطتين مئويتين ــ عن المستوى الذي كان أي شخص ليقدره للمعدل "المحايد" قبل خمس سنوات (قبل الجائحة).